2015年11月4日 星期三

2015-11-04 Kelly's Formula

從這篇網文 http://seekingalpha.com/article/250811-the-kelly-formula-growth-optimized-money-management-not-for-the-faint-of-heart 可得到:
如果應用到2800.HK(盈富基金),假設趨勢線價是25.83,M-2SD價是23.44,則F=2.2%。其他買入價的F分別是
                        fair_price  market_price  m/f%  F (Kelly's %)

2800.HK 25.83 23.44 91 2.2%

25.83 23.88 92 2.0%

25.83 24.32 94 1.8%

25.83 24.76 96 1.6%

25.83 25.2 98 1.5%

25.83 25.64 99 1.3%

25.83 25.83 100 1.2%

25.83 26.08 101 1.1%

25.83 26.52 103 0.9%

25.83 26.96 104 0.7%

25.83 27.4 106 0.5%

25.83 27.84 108 0.3%

25.83 28.28 109 0%
結論:1. 盈富基金的折讓價比較少(MD-2只折讓9%),要比較其他國家的ETF。
            2. 當2800.HK回到趨勢價時宜減持一半(2.2%-->1.2%)。這也和耶魯法則的股票/現金比例配置不謀而合。
            3. 因2800.HK是ETF,代表多於1隻單獨股票,所以F%=2.2%比較少。可能F%=10%比較合理。

1 則留言:

  1. 池某認為余兄這個方法的關鍵並不是Kelly Formula,而在於fair price的估算,如果fair price算得準,用不用Kelly Formula都能盈利。而原作者對於fair price的估算,真是很大程度在於靠「估」,如「60%勝率」和「90%信心度」之類,在算式之中,準確度和信心度稍有偏差,就會對Kelly%造成很大的影響,以致得出來的結果連自己都覺得不合理。
    但池某很認同余兄的整體思路,股價折讓越大就越重注,這肯定是錯不了的,Kelly Formula的主旨正是如此,並不需要很精確的計算。
    以上是池某很粗疏的個人意見。

    回覆刪除